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67.75 -2%
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Hoch:
Tief:
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69.45 +0.5%
67.4 -2.5%
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Verbund
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Datum/Zeit: 12.05.2017 20:14 Quelle: Erste Bank |
Stromkonzern hebt nach gutem 1. Quartal die
Guidance an
Ein gutes erstes Quartal legte den Grundstein für die Anhebung des
Ergebnisausblicks für 2017. Bei stabilen Umsätzen (+0,5% auf EUR 810
Mio.) konnte das EBITDA im 1. Quartal um 6,5% auf EUR 227,5 Mio.
gesteigert werden und der Quartalsgewinn um 13,5% auf EUR 93,5 Mio.
Dies ist auf gestiegene Erlöse aus Flexibilitätsprodukten, insbesondere aus
dem Engpassmanagement, sowie auf positive Effekte aus der thermischen
Restrukturierung zurückzuführen. Belastend wirkten hingegen die niedrigere
Wasserführung (Q1/2017: 0,92; Q1/2016: 1,00) und ein geringeres Ergebnis
im Segment Netz. Aufgrund der guten Ergebnisentwicklung im Q1 hob der
Vorstand seinen Ausblick für das Gesamtjahr an und erwartet nun ein
EBITDA von rund EUR 830 Mio. (zuvor: EUR 800 Mio.) und ein
Konzernergebnis von rund EUR 300 Mio. (zuvor: EUR 280 Mio.).
Ausblick
Die Q1-Zahlen übertrafen unsere Erwartungen aufgrund der
stärkeren Einnahmen aus Flexibilitätsprodukten, die auch der Haupttreiber
für die Anhebung der Guidance sein dürften. Wir bleiben jedoch bei unserer
Halten-Empfehlung da die Bewertung auf Sicht der kommenden 2 Jahre
nicht mehr günstig erscheint. Die höhere Guidance für 2017 ist auch bereits
in den Konsenus-Schätzungen enthalten.
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