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7.75 +0.3%
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Hoch:
Tief:
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7.77 +0.5%
7.7 -0.4%
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Telekom Austria
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Datum/Zeit: 28.04.2017 20:25 Quelle: Erste Bank |
Positive Einmaleffekte stützen
Auftaktquartal
Auf den 1. Blick scheint die Telekom Austria einen starken Jahresauftakt
gehabt zu haben mit einem fast 5%igen Umsatzanstieg auf EUR 1,06 Mrd.
und einem Sprung im Nettoergebnis von 20% auf EUR 90 Mio. Jedoch sind
die guten Ergebnisse maßgeblich von verschiedenen positiven
Einmaleffekten geprägt. Bereinigt um die Einmaleffekte wäre das EBITDA
sogar leicht rückläufig gewesen, besonders in Österreich. Nur Weißrussland
überraschte mit einer starken Umsatzentwicklung zusätzlich gestützt durch
die Aufwertung des weißrussischen Rubels. Der Ausblick für 2017 wurde
bestätigt mit einem Umsatzwachstum von 1% und einer Dividende von EUR
0,20/Aktie.
Ausblick
Aus unserer Sicht zeigte die um Einmaleffekte bereinigte
Performance keinen sonderlich starken Start ins neue Jahr. Die Umsätze
hielten sich zwar stabil, aber ein schwächeres EBITDA in Österreich,
Bulgarien und Slowenien konnte durch Zuwächse in Weißrussland und
Kroatien nicht abgefedert werden. Weiterer Gegenwind kommt von Seiten
der endgültigen Abschaffung der Roaming-Gebühren im Juni, sodass uns
das Ziel eines stabilen EBITDA für 2017 ambitioniert erscheint. Wir bleiben
daher bei unserer Halten-Empfehlung.
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