2Q16 schwach, positiver Ausblick auf 3Q16

Die vorgelegten 2Q16 Zahlen waren leicht unter den Erwartungen, vor allem bei EBIT (EUR 16,7 Mio.; -62% J/J; -15% Q/Q). Umsatz (EUR 132,4 Mio.) und Quartalsüberschuss (EUR 19,6 Mio.) waren im Rahmen der Erwartungen.

Ausblick

Mit einer Bandbreite von EUR 146-153 Mio. deutet der Ausblick auf das 3Q16 auf ein Wachstumspotenzial von 10-15% Q/Q hin. Dieser muss allerdings durch den Verkauf des NFC und RFID Geschäfts an STMicroelectronics um ca. EUR 2 Mio. reduziert werden. Den nun erwarteten Geschäftsanstieg im 2H16 hat der Markt positiv aufgenommen. Wir sehen ihn allerdings nicht unbedingt als Indiz einer nachhaltigen, weiteren Geschäftsausdehnung, die für GJ 2017 bereits im Aktienkurs eingepreist wird. Was uns fehlt sind neue Lösungen (Produkte), die zwar für Anfang 2017 angekündigt, aber noch nicht vorgestellt sind. Wir sind zwar für das mittelfristige Ziel 2019 die Umsatzmilliarde zu durchbrechen positiv, sehen allerdings aus Risiko bzw. Visibilitätsgesichtspunkten den Kursanstieg als verfrüht.