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CA Immobilien
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Datum/Zeit: 30.08.2015 11:59 Quelle: Erste Bank |
Starkes 2. Halbjahr erwartet
Die Q2-Zahlen fielen operativ etwas schwächer aus aufgrund rückläufiger Mieteinnahmen (Assetverkäufe) sowie einem flachen Verkaufsergebnis, sodass das EBITDA um 30% auf rund EUR 50 Mio. zurückging. Jedoch war das Aufwertungsergebnis mit allein über EUR 50 Mio. im Q2 sehr stark. Haupttreiber waren Aufwertungen für geplante Immobilienverkäufe im 2. Halbjahr in Deutschland und Österreich von über EUR 30 Mio. Das starke Bewertungsergebnis hob letztlich auch den Halbjahresgewinn auf EUR 55 Mio. Der Ausblick für heuer (FFO 1: EUR 70 Mio., FFO 2 über EUR 100 Mio., Dividende von EUR 0,50/Aktie) wurden bestätigt. Für das 2. Halbjahr erwartet das Management sehr starke Ergebnisse gestützt durch die Vollkonsolidierung des EUR 500 Mio. EBRD-Portfolio und das Closing der geplanten Verkäufe.
Ausblick:
Wir sehen die CA Immo-Aktie mit aktuellen Abschlägen von 30% zum NAV und einer Dividendenrendite über 3% nach wie vor als Kaufempfehlung und erwarten, dass mit guten Ergebnissen im 2. Halbjahr wieder Schwung in die Kursentwicklung kommen sollte.
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