2Q15 Trading Statement: neuerlich mit Wertberichtigungen

Die Produktionsmengen in Q2/15 stiegen um 1% verglichen mit Q1/15, trotz des Produktionsstillstands im Jemen seit Anfang April und des anhaltenden Produktionsstillstands in Libyen aufgrund von Sicherheitsproblemen. Der Anstieg ist auf die erhöhten Produktionsmengen in Norwegen (zuvor technische Probleme) und Neuseeland (zusätzliche Bohrungen) zurückzuführen. Die Explorationsaufwendungen stiegen auf rund EUR 110 Mio, (höhere Abschreibungen in Rumänien, Norwegen und Österreich). Die Raffineriemargen stiegen auch leicht an zum Vorquartal. Negativ anzuführen sind die Wertberichtigungen von ca. EUR 200 Mio. aufgrund der Wertminderung des Türkischen Kraftwerks Samsun.

Ausblick

Die gestiegenen Ölpreise im Quartalsvergleich und die vorteilhafte Entwicklung des EUR-USD-Wechselkurses hatten einen positiven Einfluss auf die Quartalsperformance. Die aktuelle Entwicklung im 3Q15 deutet allerdings wieder auf einen schwächeren Ölpreis hin, den wir Jahresende auf dem aktuell niedrigen Niveau erwarten. Die erneuten Wertberichtigungen deuten auf ein anhaltend schwieriges Marktumfeld hin. Aktuell gehen wir davon aus, dass unser Kursziel von EUR 29,20 zu hoch angesetzt ist und wohl im Rahmen unseres nächsten Updates nach unten revidiert wird.