Erste Bank erhöht Kursziel auf 45 Euro

Andritz hat vergangene Woche solide Zahlen für die ersten drei Quartale 2009 vorgelegt. Trotz schwerer Rezession sank der Auftragseingang nur um rd. 12% auf EUR 2,6 Mrd. Der Umsatz für die ersten drei Quartale belief sich auf EUR 2.330,2 Mio. und lag damit um knapp 8% unter dem Vorjahreswert. Bedingt durch Restrukturierungsaufwendungen und sinkende Kapazitätsauslastung sank das operative Ergebnis deutlich um 44% auf EUR 87,1 Mio. Der cash-flow entwickelte sich sehr erfreulich, sodass Andritz mittlerweile über eine Netto-Cash Position von rd. EUR 660 Mio. verfügt.

Für das Gesamtjahr 2009 hat Andritz ihre Erwartungen bestätigt. Man erwartet, dass der Umsatz um rd. 15% im Vorjahresvergleich sinken wird. Der Jahresüberschuss wird auch unter dem Vorjahreswert erwartet. Wir erachten Andritz weiterhin als hervorragendes Unternehmen, an dessen sehr guter Entwicklung Aktionäre bislang durch massive Kursanstiege und großzügige Dividendenzahlungen mitpartizipieren konnten. Wir haben daher unsere Akkumulieren Empfehlung bestätigt. Unsere Gewinnschätzung je Aktie für 2009 bleibt unverändert bei EUR 1,78, für 2010 haben wir unsere Gewinnschätzung je Aktie um 10,2% auf EUR 2,29 angehoben. Unser Kursziel haben wir ebenso von EUR 38,5 auf EUR 45,0 angehoben.