Ausblick für das Geschäftsjahr 2010/11: Hervorragende Auslastungssituation in den Divisionen Stahl und
Bahnsysteme
Der voestalpine-Konzern musste im Geschäftsjahr 2009/10 aufgrund der extrem
herausfordernden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen gegenüber dem Vorjahr zwar deutliche Umsatz- und
Ergebnisrückgänge hinnehmen, weist aber dennoch in allen Ergebniskategorien weiterhin deutliche Gewinne
aus.
Zitat Dr. Wolfgang Eder, Vorsitzender des Vorstandes der voestalpine AG:
„Hinter dem voestalpine-Konzern liegt - so wie für viele andere Unternehmen auch - das härteste und
schwierigste Geschäftsjahr seit vielen Jahrzehnten. Gleich zu Beginn mit einer wirtschaftlichen Situation
konfrontiert, in der nicht einmal die Entwicklung der nächsten Wochen, ja Tage absehbar war, sind wir
heute, zwölf Monate später, um viele Erfahrungen reicher und dankbar dafür, dass wir es gemeinsam mit
unseren Mitarbeitern, Kunden und Aktionären geschafft haben, diese Herausforderung erfolgreich zu
meistern.“
Die Highlights des Geschäftsjahres 2009/10 im Überblick:
* Geschäftsjahr
2009/10 vom konjunkturellen Umfeld her das schwierigste seit Jahrzehnten. Seit Sommer 2009 schrittweise
konjunkturelle Erholung, deren Ausmaß und Geschwindigkeit hinsichtlich Regionen und Branchen stark
differiert.
* Die Nachhaltigkeit des Aufschwunges wird maßgeblich von den Auswirkungen der
angespannten Finanzsituation vieler Volkswirtschaften und der weiteren konjunkturellen Entwicklung der
Emerging Markets – allen voran Chinas – abhängen.
* Extrem herausforderndes wirtschaftliches Umfeld
führt gegenüber 2008/09 zu einem Rückgang der Umsatzerlöse um 27,1 % von 11.724,9 Mio. EUR auf 8.550,0
Mio. EUR.
* EBITDA und EBIT trotz Wirtschaftseinbruchs mit 1.004,3 Mio. EUR (- 41,3 %) bzw. 352,0
Mio. EUR (- 64,4 %) nach wie vor hoch positiv.
* Konzern-EBIT nur im 1. Quartal mit -26,3 Mio. EUR
leicht negativ, im Jahresverlauf massive Steigerung auf zuletzt 176,8 Mio. EUR (4. Quartal).
* Durch
Konjunktureinbruch auch Rückgang beim Ergebnis nach Steuern 1) um 69,5 % von 611,6 Mio. EUR auf 186,8
Mio. EUR.
* Ergebnis je Aktie mit 0,65 EUR deutlich unter dem Wert des Vorjahres (3,26 EUR je
Aktie), aber weiterhin klar positiv.
* Dividende von 1,05 EUR je Aktie auf 0,50 EUR je Aktie gesenkt
(Vorschlag an die Hauptversammlung), dennoch Dividendenrendite von 2,2 % (gemessen am
Geschäftsjahresdurchschnittskurs).
* Mit 1.019,2 Mio. EUR höchster Free Cashflow seit Bestehen des
Konzerns.
* Massive Reduktion der Gearing Ratio von 88,2 % (31. März 2009) auf 71,3 % trotz
schwieriger wirtschaftlicher Rahmenbedingungen und Dividendenzahlung an die Aktionäre und
Hybridkapitalbesitzer.
* Breitflächiges und konsequent umgesetztes Krisenmanagement reduziert den
„Break-even-Point“ sowohl für den Konzern als auch jede einzelne Division deutlich und führt im
Geschäftsjahresverlauf 2009/10 zu überproportional starkem Ergebnisanstieg im Vergleich zur
Umsatzentwicklung. EBITDA- und EBIT-Marge im 4. Quartal 2009/10 bereits wieder bei 15,1 % bzw. 7,8 %.
* Konzernweite Kostenoptimierungs- und Effizienzsteigerungsprogramme mit einem nachhaltigen
Einsparungsziel von 600 Mio. EUR (2012/13) in Umsetzung.
* Anzahl der Beschäftigten
(Stammmitarbeiter und Leihpersonal, ohne Lehrlinge) gegenüber dem Beginn der Krise im September 2008 um
10,2 % von 47.182 auf 42.357 Mitarbeiter reduziert.
* Die (rein buchtechnischen) Effekte der
Purchase Price Allocation (PPA) aus der BÖHLER-UDDEHOLM-Akquisition belasten das operative Ergebnis
(EBIT) des Konzerns bzw. der Division Edelstahl im Geschäftsjahr 2009/10 mit 116,4 Mio. EUR, sodass sich
das EBIT vor PPA auf 468,4 Mio. EUR beläuft; dies entspricht einer EBIT-Marge vor PPA von 5,5 %.
1) Vor Abzug von Minderheitsanteilen und Hybridkapitalzinsen
Weitere Details zum
Geschäftsverlauf im Überblick:
Rohstahlproduktion um rund 11 % auf 6 Mio. Tonnen gesunken
Die Rohstahlproduktion der voestalpine-Gruppe betrug im Geschäftsjahr 2009/10 6,07 Mio. Tonnen
und lag damit um 10,9 % unter dem Wert des Vorjahres (6,81 Mio. Tonnen). Die Division Stahl wies dabei
mit einer Produktion von 4,36 Mio. Tonnen einen Rückgang um 5,0 %, die Division Bahnsysteme mit einer
Erzeugungsmenge von 1,20 Mio. Tonnen eine Verringerung des Ausstoßes um 18,4 % aus; mit 32,0 % am
deutlichsten (von 0,75 Mio. Tonnen auf 0,51 Mio. Tonnen) reduzierte die Division Edelstahl ihre
Rohstahlproduktion.
Investitionen im Geschäftsjahr 2009/10 halbiert
Die
Investitionen des voestalpine-Konzerns beliefen sich im Geschäftsjahr 2009/10 auf 542,5 Mio. EUR. Davon
entfielen 524,9 Mio. EUR auf Sachanlagen, 14,7 Mio. EUR auf immaterielle Vermögensgegenstände und 2,9
Mio. EUR auf Beteiligungen. Die Halbierung des konzernalen Investitionsvolumens gegenüber dem Vorjahr
(1.078,9 Mio. EUR) sowie die weitgehend einheitliche Reduzierung in allen fünf Divisionen sind ein
wesentliches Ergebnis des raschen und konsequenten Liquiditäts- und Kostenmanagements unmittelbar nach
Ausbruch der Krise im Herbst 2008.
Anzahl der Lehrlinge praktisch unverändert zum
Vorjahresniveau
Der voestalpine-Konzern bildete zum Ende des Geschäftsjahres 2009/10 1.472
Lehrlinge aus. Davon entfällt mit 32,0 % bereits ein knappes Drittel (471 Jugendliche) auf internationale
Standorte, 68,0 % (1.001 Lehrlinge) werden in Österreich ausgebildet. Die Zahl der konzernweit in
Ausbildung stehenden Jugendlichen ist damit trotz Krise gegenüber dem Vorjahr (1.506) mit einem Rückgang
um lediglich 2 % oder 34 Lehrlinge - auf sehr hohem Niveau - weitgehend unverändert geblieben.
Kurzarbeit läuft schrittweise bis zum Sommer aus
Das Instrument der Kurzarbeit wurde zum
Höchststand im Juni 2009 von fast einem Drittel der Konzernbelegschaft in Anspruch genommen; seit Herbst
2009 hat sich die Beschäftigungslage allerdings so weit entspannt, dass die Zahl der in Kurzarbeit
befindlichen Mitarbeiter bis Ende des Geschäftsjahres 2009/10 schrittweise auf nur noch 1.460 Personen
(das entspricht 3,7 % der Belegschaft) verringert werden konnte. Bereits im April wurde die Kurzarbeit in
Österreich gänzlich beendet und auch im Ausland auf nur noch 317 Mitarbeiter (0,8 % der Belegschaft)
reduziert. Bis zum Sommer läuft die Kurzarbeit voraussichtlich konzernweit endgültig aus.
Keinerlei Akquisitionen, eine Devestition im Geschäftsjahr 2009/10
Im Geschäftsjahr 2009/10
hat der voestalpine-Konzern keine Akquisitionen getätigt, sondern sich vor dem Hintergrund der
Wirtschaftskrise auf die Straffung und Konsolidierung seines Unternehmensportfolios fokussiert.
Mit Wirkung zum 1. April 2009 erfolgten in der Division Automotive die Veräußerung der in der
Produktion lasergeschweißter Platinen tätigen italienischen Gesellschaft voestalpine Euroweld S.r.l. und
die Schließung des britischen Standortes St. Helens, der bis dahin Teil der Kunststoffsparte der
voestalpine-Polynorm-Gruppe war.
Die Verkaufsbemühungen für die beiden verblieben
Gesellschaften im Bereich der automotiven Kunststoffaktivitäten in den Niederlanden sowie den
französischen Pressteilehersteller Amstutz Levin & Cie führten aufgrund der schwierigen wirtschaftlichen
und finanziellen Rahmenbedingungen bislang zu keinem Erfolg. Diese zuletzt als „discontinued operations“
ausgewiesenen Gesellschaften wurden daher im Geschäftsjahr 2009/10 wieder in die fortgeführten
Geschäftsbereiche und damit in die Division Automotive integriert und einem forcierten
Restrukturierungsprozess unterzogen.
Forschungsaufwendungen trotz Wirtschaftskrise stabil auf
hohem Niveau
Die Aufwendungen des voestalpine-Konzerns für Forschung und Entwicklung blieben –
trotz Wirtschaftskrise – unverändert auf sehr hohem Niveau. Das F&E-Budget, das für das abgelaufene
Geschäftsjahr bei 111,9 Mio. EUR lag (und damit exakt dem bisher höchsten Ist-Wert aus 2008/09
entsprach), wurde dank der kontinuierlichen Effizienzsteigerung auch dieses Bereiches jedoch nicht zur
Gänze ausgeschöpft, sodass sich bei den tatsächlichen F&E-Aufwendungen mit 108,8 Mio. EUR ein leichter
Rückgang um 2,8 % ergab. Die für das laufende Geschäftsjahr veranschlagten F&E-Mittel betragen 111 Mio.
EUR, womit der voestalpine-Konzern seine Innovationsaufwendungen – nach einer Vervierfachung in den
letzten zehn Jahren – nun selbst nach Ausbruch der Wirtschaftskrise bereits drei Jahre lang auf dem
Niveau des All-time-High hält.
Hervorzuheben ist darüber hinaus die Entwicklung der
Forschungsquote (Anteil der F&E-Aufwendungen am Gesamtumsatz), die sich im abgelaufenen Geschäftsjahr von
0,96 % auf 1,27 % erhöhte, und des F&E-Koeffizienten (Mittel gemessen an der Wertschöpfung), der
gegenüber dem Vorjahr nicht minder deutlich von 2,58 % auf 3,42 % erhöht werden konnte.
Weitere Steigerung bei voestalpine-Patenten
Ähnlich erfreulich stellt sich auch die Tendenz
bei Patenten dar: Entgegen der weltweit krisenbedingt rückläufigen Entwicklung bei Neuanmeldungen 2) im
Kalenderjahr 2009 (global um mehr als 4 %, in Europa um über 8 %) konnte der voestalpine-Konzern die
Anzahl seiner Patente sogar weiter erhöhen. Trotz einer umfassenden Bereinigung des Patentportfolios um
etwa 260 Schutzrechte stieg deren Gesamtzahl im vergangenen Jahr um knapp 200 oder rund 6 % auf nunmehr
3.470 (erteilte und angemeldete) Patente an.
2) Quellen: nationale und internationale
Patentbehörden
Erneut mehrere Auszeichnungen für Umweltinvestitionen
Die im
internationalen Vergleich ebenfalls im Spitzenfeld liegenden Umweltstandards des Konzerns wurden im
Geschäftsjahr 2009/10 auch erneut mit einer Reihe von Auszeichnungen honoriert. Beispielhaft dafür seien
der Nachhaltigkeitspreis 2010, der vom Forum Rohstoffe und dem World Wildlife Fund (WWF) für die
umweltschonende Umstellung der Abbauweise an das Kalkwerk Steyrling vergeben wurde, und der European EMAS
Award 2009, mit dem die VAE Eisenbahnsysteme GmbH in der Kategorie „Großunternehmen“ für „green
procurement“ ausgezeichnet wurde. Hervorzuheben ist, dass mit dieser Konzerngesellschaft, die 2009
überdies zum bereits vierten Mal auch den nationalen EMAS-Award erhielt, erstmalig ein österreichisches
Unternehmen mit dieser europäischen Auszeichnung bedacht wurde.
Belastung durch Zukauf von
Emissionsrechten von 50 Mio. EUR erwartet
Die Gesamtbelastung für den Zukauf von
CO2-Zertifikaten in der zweiten „Kyoto“-Handelsperiode (2008 – 2012) wird sich aus heutiger Sicht auf
rund 50 Mio. EUR belaufen. Der voestalpine-Konzern hat sich die notwendige Menge an Zertifikaten bereits
gesichert und rund die Hälfte davon bereits erworben. Der Rest wird bis zum Ende der Periode
zugekauft.
Ausblick für das Geschäftsjahr 2010/11
Die globale
Wirtschaftsentwicklung wird im Frühjahr 2010 fast ausschließlich durch makroökonomische Parameter
geprägt. Die Entwicklung einzelner Unternehmen, ja zum Teil auch ganzer Wirtschaftssektoren wird von
politischen sowie wirtschafts- und währungspolitischen Grundsatzdiskussionen und -entscheidungen
überlagert und in den Hintergrund gedrängt. Selten waren in den vergangenen Jahrzehnten Strukturen und
Positionen im globalen Wirtschafts- und Währungsgefüge derart in Frage gestellt wie in diesen Wochen und
Monaten - von der Grundsatzthematik des Verhältnisses zwischen Politik und Wirtschaft generell über die
Grenzen der Verschuldungsfähigkeit von Volkswirtschaften bis hin zur Frage der Regulierung von Kapital-
und Finanzmärkten.
Vor diesem Hintergrund ist heute weniger als noch vor einigen Monaten
abschätzbar, wie weit die Auswirkungen des stärksten Konjunktureinbruchs der letzten Jahrzehnte definitiv
überwunden sind und ob für die nächsten Jahre von einer zumindest schrittweisen Erholung der
Weltwirtschaft ausgegangen werden kann. Zusätzlich stellt sich im Lichte der progressiv zunehmenden
Verschuldungssituation in einer Reihe von - nicht nur europäischen - Ländern die Frage, ob eine
breitflächige Erholung der Weltkonjunktur in absehbarer Zeit überhaupt realistisch ist oder ob nicht nur
von einem, möglicherweise auch bloß vorübergehenden Aufschwung in einzelnen Regionen ausgegangen werden
sollte.
Die entscheidende Rolle zur Beantwortung dieser Frage wird der Konjunkturentwicklung
in Asien, vor allem der Nachhaltigkeit des Aufschwungs in China zukommen. In diesem Zusammenhang gewinnt
auch die chinesische Währungs- und Wechselkurspolitik eine immer größere Bedeutung für den künftigen
Verlauf der globalen Handelsströme. Vor allem aus europäischer Sicht wird nicht zuletzt die weitere
Entwicklung des Euro in Relation zu den anderen wesentlichen Währungen konjunkturbestimmend sein.
Abgesehen von der kapitalmarktberuhigenden Wirkung einer möglichen Euro-Konsolidierung könnte das
aktuelle Geschehen längerfristig für Europa aber auch positive Aspekte haben: Sollte es in Verbindung mit
der Lösung der Verschuldungsprobleme einzelner europäischer Staaten zu einer stärkeren wirtschaftlichen
Integration der Europäischen Union bzw. des Euro-Raums kommen, würde dies auf längere Sicht auch zu einer
maßgeblichen Stärkung dieses Wirtschaftsraums im globalen Wettbewerb führen.
Neben diesen
grundsätzlichen Unwägbarkeiten bleiben im Zusammenhang mit der Beurteilung der möglichen weiteren
Entwicklung zusätzlich auch eine Reihe offener Fragen aus industriespezifischer Sicht: Welche Branchen
werden sich rascher erholen, welche erst längerfristig? Wie lange wird es dauern, die aktuelle
Verdoppelung der Rohstoffkosten über die gesamte Wertschöpfungskette der Stahlprodukte an den Markt
weiterzugeben? Was bedeuten nach Jahrzehnten jährlicher Preisvereinbarungen erstmals quartalsweise
Preisfestlegungen auf der Rohstoffseite für die Preisbildung gegenüber den Kunden?
Aber auch
wenn vieles in Bezug auf die weitere Entwicklung offen und unsicher erscheint, so gibt es doch eine Reihe
von Fakten, die zumindest für die nächsten Monate ein Anhalten der positiven Grundtendenz erwarten
lassen: eine hervorragende Auslastungssituation in den Divisionen Stahl und Bahnsysteme sowie ein
anhaltend positiver Trend in den Divisionen Edelstahl, Profilform und Automotive; eine stabil gute
Nachfrage in den wichtigen Kundensegmenten Automobil- und Hausgeräteindustrie, Eisenbahninfrastruktur
sowie Alternativenergien, eine steigende Nachfrage im konventionellen Energiebereich, im Maschinen- und
Werkzeugbau sowie im Nutzfahrzeugbereich. Einzig die Sektoren Bau und Luftfahrt lassen bisher nur wenig
Belebung erkennen. Zusätzlich unterstützend für ein Anhalten des positiven Trends wirken eine unverändert
eher entspannte Importsituation in Europa im Stahlbereich, in allen Divisionen nach wie vor nicht über
Normalniveau liegende Kundenläger sowie ein tendenziell steigendes Preisniveau.
Zusammenfassend gesehen ist damit, trotz eines aus den einleitend dargestellten Gründen sehr
herausfordernden wirtschaftlichen Umfeldes, jedenfalls für die 1. Hälfte des Geschäftsjahres 2010/11 mit
einer weiteren Verbesserung des Konzernergebnisses zu rechnen. Die 2. Jahreshälfte ist in ihrer
Entwicklung aus heutiger Sicht kaum abschätzbar; im Hinblick auf das im Jahresverlauf zunehmende
Wirksamwerden weiterer Kosteneinsparungsmaßnahmen ist aber auch im Gesamtgeschäftsjahr 2010/11 für den
voestalpine-Konzern ein über dem Vorjahr liegendes Ergebnis absehbar.
http://aktien-portal.at/shownews.html?id=22013&b=&s=voestalpine-Ausblick-f%FCr-das-Gesch%
E4ftsjahr-2010/11:-Hervorragende-Auslastungssituation-in-den-Divisionen-Stahl-und-Bahnsysteme
Beitrag empfehlen 
voestalpine : 25.74 -4.81%
Warren Buffett(3289)
voestalpine - 2. Quartal 2009/10 mit deutlichem Gewinn 
AS(15)
dragus(12)
+1% auf Monatsbasis). Auch wenn es damit in
die richtige Richtung geht, darf nicht übersehen werden, dass auf China im Oktober rund 46% der globalen
Stahlproduktion entfiel. Rechnet man die tägliche Produktion im Oktober auf das gesamte Jahr hoch, so
würde China den Stahl-Output 2009 um 15% erhöhen, während die Produktion im Rest der Welt um 22%
rückläufig ist.
, aber ich
